尽管面临资本支出增加的担忧，市场仍对Meta Platforms前景保持乐观。有机构维持对Meta的积极评级，并将目标股价保持在800美元，核心依据是旗下Instagram平台用户参与度持续走强。
数据显示，Instagram全球用户使用时长在6月同比增长约13%，这已是连续第13个月实现两位数增长。不过，美国市场增速有所放缓，6月同比增长约9%，结束了此前连续14个月的两位数增长势头。使用时长增长主要来自现有用户，因为同期Instagram全球月活跃用户仅增长3%，美国市场甚至出现1%的同比下降。Reels短视频功能是提升用户黏性的关键，数据显示Reels广告投放量在2025年增长了35%。
除用户参与度外，Meta的AI战略也是市场看好的重要因素。近期曝光的一份内部备忘录显示，Meta计划到2026年部署7吉瓦的AI计算基础设施，2027年翻倍至14吉瓦，相关支出可能高达1450亿美元。
不过，正是这份算力扩张计划引发了对资本支出的担忧。有机构此前已将目标价从825美元下调至800美元，理由是预计资本支出将大幅增加，并估计Meta 2027年基础设施支出约为2000亿美元，可能导致约440亿美元的自由现金流缺口。尽管如此，也有观点认为市场可能高估了扩张对利润的压力，并低估了Meta将算力转化为第三方云收入的可能性。另一机构同样将Meta列为大盘股首选，维持积极评级。
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责任编辑：张俊 SF065
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