尽管以750亿美元募资额缔造了全球最大规模IPO纪录，并迅速被纳入纳斯达克100指数，SpaceX（SPCX）的股价仍未止住上市后的颓势。截至7月9日，该股已从6月16日创下的225.64美元历史高点下跌逾35%，7月9日盘中更触及145.20美元的低点，已低于上市首日150美元的开盘价。
此次回调被市场普遍解读为“利好兑现”后的获利了结。SpaceX上市仅15个交易日便火速纳入纳斯达克100指数，创下该指数最快纳入纪录，这一消息在上市初期吸引大量投机资金涌入。然而，纳入带来的被动买盘需求远低于预期，被动买入的推升效应被大幅削弱。此外，SpaceX以全股票交易方式收购Cursor，导致现有股东持股被稀释约3.4%，也构成了额外抛压。
更令市场关注的是即将到来的内部人士解禁洪峰。SpaceX上市时实际可流通股比例不足5%，人为制造了稀缺性。但随着公司二季度财报发布后启动分阶段解禁，到9月初内部人士最多可出售公司44%的股份，可交易流通股数量或将大幅增加。有观点认为，SpaceX从未盈利且去年亏损近50亿美元，其合理估值远低于当前水平。
与上述观点形成鲜明对比的是，华尔街主流投行在静默期结束后几乎一致给予积极评级，部分机构给出了远高于当前水平的目标价。多空双方的分歧已达到前所未见的程度，最高与最低目标价相差逾25倍。
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责任编辑：张俊 SF065
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